【菜科解读】

来源：金十数据

石油市场正上演反常行情：尽管美伊和谈前景错综复杂， 但过去一周油价异常平稳，布伦特原油大多时候徘徊在90多美元的高位。

可以肯定的是，关于中东紧张局势的诸多现实并未改变：美伊第二轮谈判因伊朗拒绝参会无限期推迟；

特朗普将停火延长至伊朗提交方案、谈判全程结束为止；

美国对伊朗港口进出船只的海上封锁依旧维持。

尽管如此，市场一片乐观、油价维持高位震荡， 一切看似平稳，然而石油供需基本面，和近两个月战争爆发之初一样严峻。

高盛分析认为，三大因素共同抑制油价：风险溢价回落、市场提前预判霍尔木兹海峡解封而主动去库、现货采购需求降温。

因此在美伊停火之后，原油期货、现货、成品油价格同步回落，即便霍尔木兹航运依旧低迷、全球显性石油库存大幅锐减。

即便在4月底霍尔木兹航运顺利恢复的乐观情景下，全球显性石油库存仍大概率跌至历史最低水平。

4月截至目前，全球石油日均去库630万桶；

若高盛统计包含非经合组织隐性成品油库存在内，4月全球日均去库高达1090万桶，为2017年以来月度最快去库速度。

开战至今全球累计石油去库已达4.74亿桶。

霍尔木兹海峡石油日均通行量仅为正常水平10%，约200万桶（4日移动均值）。

即便海峡完全解封，受复产关停逆转、油轮航行周期、管道运输限速等物流限制，航运恢复也将循序渐进，全球库存下滑趋势至少延续至5月及以后。

库存大幅锐减意味着现货石油持续紧张，市场愿意为即时交割石油支付远高于远期期货的溢价。

若市场认为供应中断只是短期事件，就会出现这种现货升水（期货贴水）结构，这也是现货近月价格与6月期货价格背离的核心原因。

过去两个月，布伦特原油期货转现货交割价差（EFP）从未超过2美元/桶；

而现货对近月期货溢价（DFL）虽从接近40美元/桶回落至10美元/桶高位，依旧处于极端高位。

高盛表示，3月恐慌补库、抢购石油，4月转为主动去库，是现货价格回落主因；

多家亚洲炼厂，尤其是中国炼油厂，开始抛售前期囤积石油。

但去库无法长期持续：石油库存存在天然安全下限。

众所周知，库存触底后，若无供应恢复，全球唯一供需平衡方式就是大幅压缩石油需求。

而核心危机就在于：全球海上石油缓冲库存即将耗尽。

不受制裁的海上石油逼近历史低位、对俄罗斯石油的进口已低于2025年均值、而美国对伊朗的海运石油进口豁免到期未续期。

与此同时，美国石油出口飙升至历史新高1270万桶/日，5月出口预计更高；

但德州多条关键输油管道已达或超满负荷运行，美国石油出口进一步增长空间严重受限。

综合所有因素，高盛警示：虽然该行基准油价预测与当前市场价接近，双向风险并存，但霍尔木兹航运长期中断、中东石油供应持续收缩，将带来巨大净上行风险。

此外，据此前数据：波斯湾整体石油外运（含管道改道）仅930万桶/日，为正常水平的40%。

自4月12日美国实施海上封锁以来，伊朗石油出口减少260万桶/日，仅剩30万桶/日（4日移动均值）。

原创 特朗普炒作伊朗 “内斗分裂”，伊朗四位高层联合发声，驳斥美方

近期，特朗普政府对伊朗内部的抹黑言论引发了一场意想不到的政治反击。

这不仅是两个国家之间的权力斗争，更是涉及到全球军备平衡和国际安全的重要博弈。

23日晚，伊朗四位最高领导人同日强硬发声，传递出一个鲜明的信号：内外压力并不能削弱伊朗的团结。

特朗普在4月21日公开炒作伊朗政府内部存在严重分裂，企图通过这种信息操控来延长美伊停火。

他断言，只有等到伊朗能提出一致的提案，美国才会结束停火。

然而，这一系列言论不仅未能削弱伊朗的抵抗意志，反而激起了伊朗四位最高领导人的强烈反弹。

这种高度统一的共同发声，不仅展示了伊朗政权的内部稳固性，也暴露了美国外部施压的无效性。

作为回应，伊朗最高领袖穆杰塔巴第一时间站出来警告民众，指出敌人通过媒体宣传试图破坏国家团结。

他的表态不仅是对特朗普言论的反击，也是对全体伊朗人民的一次动员。

他强调，敌人对伊朗的操控和干预并不会得逞，反而会加深伊朗民族的团结与凝聚力。

随后的联合声明中，伊朗总统佩泽希齐扬与议会议长卡利巴夫共同重申了国家的立场，即“我们都是伊朗人，都是革命者”。

这种言辞激昂的表态，清晰地传达出伊朗国家意志的铁血精神，意味着在面对外部威胁时，伊朗绝不会选择妥协。

外交部长阿拉格齐也发表了坚定的立场，认为当下的伊朗比以往任何时候都更加团结。

这样的高层发言，在各大媒体的聚光灯下，显得尤为重要，因为它强烈传达出一个核心信息：伊朗内部无论是权力派系，还是人民，凝聚成一个不可分割的整体。

伊朗的团结不仅是口号，其背后更是一系列实战行动的支持。

在过去六周的冲突中，伊朗成功摧毁了美军的多座大型防空雷达，使得美军基地的防御能力受到严重打击。

这显然打破了美国在中东地区的“不可战胜”神话，同时也表明伊朗在短时间内已经增强了自身的作战能力。

停火期间，伊朗还加速了导弹无人机的增产和前线部署，为可能的军事冲突做好了充分准备。

在这种情况下，特朗普政府的战略显得越发摇摆不定。

一方面他声称要彻底摧毁伊朗的军事实力，另一方面却因担忧再度开战而不得不延续停火。

可见，这种矛盾的处境早已让特朗普背负着巨大的政治压力，他需要在军事行动与国内民意之间找到一个微妙的平衡。

如果特朗普选择再度开战，无疑将引发全球的反美浪潮，而国际社会也将目睹中东局势的进一步恶化。

所有盟友的态度变化以及全球舆论的反转，都将使得美国面临更加严峻的国际孤立。

而如果特朗普决定继续停战，他将不得不面对国内舆论的巨大反弹，毕竟对于一个面临选举的总统而言，决策失误所带来的后果不容小觑。

当前的美伊局势，似乎已经发展到了一种“穷途末路”的境地，无论选择何种道路，特朗普都显得进退两难。

这不仅是对个人政治生涯的考验，亦是对美国国家形象和战略可信度的重大挑战。

而与此同时，伊朗的表现恰恰证明了其国家意志的焕发，凸显出在极端压力下，其内部团结可能产生的巨大动能。

在这一场国际政治的角力中，最重要的并非是单纯的军事对抗，而是如何通过有效的外交手段化解矛盾。

对于全球其它国家来说，支持或阻止某一方的行为都将直接影响国际秩序的未来走向。

因此，在观察这场博弈的过程中，我们不仅要关注伊朗和美国两国的动态，更要深入思考这种局势的发展对世界其他地区，尤其是中东地区的深远影响。

如今，特朗普政权面临的困境，不仅是其领导能力的挑战，更是对整个美国战略灵活性和外交能力的检验。

如果不能有效应对即将到来的挑战，特朗普的下台不仅是个人命运的转折，也将引发对全球安全格局的深刻重塑。

伊朗：已制定反击清单

据央视财经报道，总台记者当地时间4月23日自伊朗方面获悉，在外交受挫、对谈判缺乏信任的背景下，伊朗方面已围绕“对等回应”和“进攻性威慑”原则，制定了一套应对美方及其盟友可能军事行动的目标清单。

据悉，该清单根据不同情形设定多种回应方案。

例如， 若伊朗发电厂遭打击，将以导弹和无人机打击以色列及地区内其他美国盟友的发电厂；

若伊朗油气设施遭袭，将针对以色列和美国盟友关键油气设施实施反击，目标是导致全球石油日产量在一年内减少2500万桶；

若伊朗军政要员遭到暗杀，将打击相关国家的信息技术与人工智能中心。

若伊朗领土主权遭侵犯（如占领岛屿或港口），将对相关国家航空母舰及攻击直升机发起大规模的弹道导弹、巡航导弹及无人机联合攻击；

如对伊海上封锁持续或升级，则将封锁曼德海峡，并在必要时通过大规模布雷彻底封锁霍尔木兹海峡，切断所有石油出口管道；

若美军利用地区内基地对伊发动地面入侵，伊朗将联合抵抗阵线部队及基地所在国的本地武装力量进行协同地面战，并依靠当地民众俘虏美军士兵。

此外，伊朗或将对美国在地区外的利益实施突袭行动。

有军事和战略分析人士认为，一旦冲突爆发，随着抵抗阵线的加入，局势可能迅速外溢至整个地区，美国盟友，特别是以色列及海湾产油国，或成为潜在打击对象。

相关分析还认为，伊朗届时将采取“进攻性威慑”战略，或将采取超出防御范畴的回应措施，旨在对敌方及其盟友“施加沉重的战略代价”。

分析指出，若重要航道受阻并伴随区域能源设施受损，将使全球能源市场陷入前所未有的危机。

在此背景下，当前停火延续更多被视为阶段性安排，地区局势仍存在较大不确定性。