【菜科解读】

近期出现的黄金抢购潮也带来了黄金回收升温，不少人拿出家里的金首饰，打算兑现。

但近日，记者收到多名消费者投诉，称在黄金回收过程中遭遇诸多问题。

回收价比银行高？成色不符合，兑现不了记者走访市场上多家二手黄金回收店铺发现，它们公示的回收价格比银行更高：通常，99%及以上成色黄金饰品的回收价是在当日上海金价的基础上减去三五元左右的手续费。

比如，4月25日上海金价为547元/克，某二手店回收价为545元/克，工商银行回收价为538元/克。

那么，消费者真能按那么高的回收价将黄金饰品折现吗？消费者张女士相信了相关店铺的介绍，却发现想兑现很难。

4月5日，她拿了5件金饰品前往虹口区某二手店回收，熔金前所有金饰品在测金仪上逐一检测，纯度都在99%以上。

可熔金后再次检测时，3个检测点位的纯度分别下降到93%至96%不等。

店员称纯度不足，只能以回收价的9折回收。

张女士不同意，而且在熔金过程中，她发现白色坩埚的锅底粘上了一点黄金，一部分剥落的锅底灰则粘在了黄金上。

张女士怀疑店员故意把锅底灰粘在黄金上，以此降低纯度压价。

店员表示可以把锅底灰刮下后重新检测，但张女士担心把黄金也一并刮下来，于是拒绝了。

记者咨询业内人士得知，测金仪一般是指X射线荧光光谱仪，主要用于元素分析。

X射线在不同材料中的穿透距离不同，一般来说，X射线荧光光谱仪测试黄金时最大测试厚度约为几十微米，因此X射线荧光光谱仪的检测结果有一定局限性。

如果黄金首饰的厚度较厚，在不破坏黄金首饰的条件下，无法测试黄金首饰的内部金含量。

所以，回收黄金时除了一开始的检测，也需要用火烧熔后再次检测。

店员的解释与业内人士一致。

他表示，熔金前的检测结果是黄金表面纯度，如果黄金内部掺入了其他金属，测金仪检测不出来，熔金后，内部金属析出到表面，所以发现张女士提供的首饰并非99%成色。

不过，张女士称，5件金饰品购买渠道不同，有大品牌的，也有小金店的，买时都宣称99%成色。

但此时5件金饰品已经熔在一起，她无法分辨到底哪件纯度不足，导致无法找销售金饰品的商家维权。

她认为，店员应该把5件金饰品分开熔。

记者在该店铺查看了其他消费者回收黄金的过程，发现店员没有采纳张女士的建议，依然把消费者带来的金饰品放在一块儿称重、火熔、检测纯度，然后计算回收金额。

店员称，消费者带来的金饰品来源不同，有些还重新打过，打金时容易有杂质混入，加上长时间佩戴留下的污垢，导致大部分金饰品熔完后都达不到99%的纯度，只能以回收价的8折至9折支付给消费者。

关于张女士提到的锅底灰，店员表示，避开锅底灰取其他点位检测，相关金饰品检测结果依然不足99%，而且粘上锅底灰后，黄金克重增加，店员没有把锅底灰粘到黄金上的动机。

但张女士质疑该店员操作不当。

记者注意到，其他消费者的黄金都没有粘上锅底灰，为什么张女士的黄金上会有粘附呢？业内人士推测，用于熔金的坩埚通常由石墨或氧化铝等高熔点材料制成，黄金本身不纯、熔化温度不够、黄金或坩埚表面有污垢等多种原因都会造成粘附，由于熔金全程没有视频记录，所以无法判断哪个环节出了问题。

如果非要判断目前黄金上粘附材料的材质，只能送往专业实验室。

而专业的火试金检测要上千元，对于张女士来说，即使拿到检测结果，也无法将黄金恢复到原始状态，没有太大的意义。

左：张女士5件金饰品熔前称重；

中：熔后的黄金表面有黑点，还粘上了白色坩埚的锅底灰；

右：坩埚锅底疑似粘上了黄金，伴随部分锅底剥落。

由于情况比较复杂，截至发稿，张女士仍未与商家达成共识。

当心黄金回收陷阱张女士的个案比较特殊，但也暴露出二手黄金回收中的种种问题。

记者调查发现，还有消费者投诉在回收过程中遇到鬼秤偷金等情况。

消费者王先生说，3月26日自己拿了几串黄金手链和项链欲在黄浦区某奢侈品回收店回收，店员称锁扣和手链主体的含金量不同，需将手链剪开并取下连接锁扣计重。

王先生同意了，但在操作过程中，有一些金粉掉在操作台上，后被店员用手套粘走。

整个操作过程很快，王先生没来得及录音录像就已完成。

他感觉店家有猫腻便终止了交易，回家后称重发现少了1.7克黄金。

之后，王先生要求查看店方监控，但监控里看不清楚店家的操作手法，只好不了了之。

左：剪开前称重的金饰品；

右：剪开后并去掉了部分锁扣的金饰品。

还有消费者觉得自己遭遇鬼秤。

消费者韩先生称，3月底儿子私自将家中1条黄金项链在闵行区某典当行回收，回收称重时为15克。

但该项链为2017年购自知名品牌，重量超过20克，且有收据。

韩先生认为商家使用了鬼秤，但商家认为典当时已与韩先生的儿子确认过克重和纯度，韩先生无法证明拿来典当的金饰品就是收据上的金饰品，典当过程也没有视频记录。

韩先生向儿子询问，却被告知换钱心切的儿子压根没看核重结果。

之后，韩先生多渠道投诉店家，后经多方调解，店家补给他2000元。

记者调查发现，操作不规范、无视频记录是二手黄金回收店容易有坑的主要原因。

比如，张女士前往的商家营业执照经营范围虽有珠宝首饰回收修理服务，但店员无法提供上岗资质，只含糊其辞说做过培训。

而中国工商银行工作人员告诉记者，工行所有的火熔师傅都持有上岗证书，且一年要参加两次考试。

同时，银行回收金饰品的门槛较高，只回收纯度在99%及以上的产品，若熔化后检测出来的纯度不达99%，只能将金子返还给消费者，无法复原。

以上种种显示，二手黄金回收店的回收条件看似优惠，但问题多多，建议消费者谨慎选择。

为了避免产生纠纷，业内人士提醒，购买金饰品一定要选择正规渠道，保留好相关收据、发票、检验证书。

回收黄金时，要注意查看店家的营业资质，并要在自己的监督下完成各项操作，不要让黄金离开自己的视线，建议全程录音录像。

黄金2024年暴涨30%后：市场迷局破解与未来交易密码

　　来源：CFC商品策略研究 　　作者 | 中信建投期货研究发展部 田亚雄 　　期货交易咨询从业信息：Z0012209 　　本报告完成时间 | 2025年02月8日 　　重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。

因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。

对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 　　计价是否已经相对充分是商品投研环节的重要迷雾，价格判断的过程中，黄金的研判难点不在于主要矛盾的收集，而在于探索分析框架更迭，及进而引发的驱动“定价奇点”是否来临的拷问，这直接关乎行情的级别。

　　作为“无息避险锚”和“全球货币体系裂变的温度计”，对于黄金定价的追问正变成一种研究时尚，在回答这个问题的时候想象力过分充盈或过分保守都不合适。

　　2024年黄金以近30%的惊人涨幅刷新历史纪录，但市场对这场“黄金狂潮”的持续性充满疑虑。

面对传统估值模型失效、地缘黑天鹅频出、央行与散户博弈加剧的复杂局面，投资者亟需一套全新的分析框架。

以下是关键问题的深度解析： 　　谜题一：黄金与美元、利率的“三角关系”是否已崩坏？ 　　传统理论中，黄金价格与美元指数、实际利率呈反向关系，但这一逻辑在近年频频“失灵”。

2024年黄金的飙升甚至与美元走强、美债收益率高企同步发生，引发市场对估值体系的反思。

　　破局关键：供需重构下的重 　　需求侧主导：黄金供应曲线弹性极低（年矿产增量不足3%），价格波动主要由需求驱动。

2024年央行购金（占比23%）、亚洲投资热（中国+印度占全球消费60%）、地缘避险（俄乌冲突、中东危机）形成“三驾马车”，硬生生拉高需求曲线。

　　此外需要讨论的是，为了提高对金价变化的解释度，有效的方式是增加以下因子并调高其影响权重，诸如实物黄金的增持需求，黄金期货市场基金多头净持仓。

（暗示下调美国实际十年期利率的因此权重）基于此，有望大幅提高黄金价格波动的解释力，但是需要警惕这是“为了解释而解释”的研究，实质性黄金上行的底层是市场参与者看法的代际变化。

　　A-利率的“矛盾角色”：高利率本应压制黄金，但美联储“明鹰暗鸽”的预期（市场提前押注2025年降息）、以及利率波动性本身，反而强化了黄金作为“无息避险锚”的吸引力。

　　B-美元霸权松动：全球央行外储中美元占比跌破58%（20年来新低），每1%的替代需求即对应约400吨黄金。

中国央行连续两月增持黄金，释放“去美元化”强烈信号。

　　谜题二：3000美元关口前，谁是黄金的“终极买家”？当前金价已突破历史峰值，谁还愿意继续买？四大力量仍在暗中蓄力： 　　NO.1 央行“黄金军备竞赛” 　　动机：防范“美元武器化”（俄外汇储备被冻结敲响警钟）+对冲美债风险（美国财政赤字率破6%）。

　　潜力：中国黄金储备仅占外储4%（美国为65%），若提升至10%，需增持超3000吨——相当于全球一年矿产量。

　　NO.2 亚洲私人投资客“抄底基因”觉醒 　　中国需求2.0：人民币贬值预期（CNY或贬至7.5）、楼市低迷、A股波动下，黄金ETF（2024年中国规模增40%）成资金避风港。

历史经验表明，CNY汇率的贬值基本都驱动了一轮我国黄金进口需求的扩张（2015年，2020年），并一度兑现成上海黄金价格对纽约金的溢价，该溢价通常是人民币离岸汇率的领先指标。

　　印度“婚庆刚需”：2025年“吉祥年”婚庆高峰将至，市场预期印度黄金进口或突破1000吨。

值得一提的是，近三年来中国和印度的黄金需求增量占据全球黄金需求增量的60%以上。

　　NO.3对冲基金“多空博弈”及欧洲ETF跟进 　　COMEX黄金净多头持仓仍处历史高位，2800美元成关键心理关口。

若突破，程序化交易或触发“挤仓上行行情”。

此外，在全球金融资产高波动背景下，黄金的抗风险属性获得了一致性认可。

　　谈及黄金ETF市场，西方投资者一直是其中缺失的一环。

尽管市场交易量高企，显示出投资者参与活跃，但去年黄金交易型开放式指数基金（黄金 ETF）却出现了资金净流出。

然而，即便没有强劲的西方资金流入，黄金仍表现强劲，这意味着市场尚未像此前金价创下历史高位时那般饱和，或许还有可能再上一个台阶。

从高频数据看，欧洲的ETF近期涌现了流入的资金。

　　NO.4地缘“黑天鹅孵化器” 　　特朗普“MAGA2.0”关税战、中东“火药桶”升级、俄乌陷入“冻结冲突”——任何风险事件都将点燃避险买盘。

　　预警：2025年黄金市场的三大“风暴眼” 　　A-美联储的“预期游戏” 　　2025年3月利率决议成关键节点：若降息节奏慢于预期，黄金或短线回调至2450-2550美元；

但“硬着陆”风险发酵后，降息50基点恐难救市，反成黄金长牛催化剂。

　　B-中国购金“脉冲效应” 　　盯紧2025年Q2人民币汇率：若CNY破7.3，中国央行或启动“黄金增持2.0”，单月百吨级购买将引爆市场情绪。

　　C-地缘“灰犀牛”时刻 　　2025年特朗普就职后对华关税加码、伊朗核协议破裂、台海局势升温——任何一项都可能将金价推至3000美元。

　　投资策略：在混沌中寻找“黄金三角” 　　战术配置：2500美元以下视为“黄金坑”；

采用“看涨期权价差”（如2900/3100垂直价差）捕捉突破行情；

择机建立波动率空头头寸。

　　战略对冲：配置黄金抵御“滞胀幽灵”（美PMI下滑+核心通胀反复）。

　　警报（下行风险）：若央行购金骤降、亚洲散户获利了结、美元指数突破110，需果断止盈。

　　结语：黄金早已超越“商品”范畴，成为全球货币体系裂变的“温度计”。

2025年，无论是“美元黄昏”的预言，还是“布雷顿森林体系2.0”的遐想，黄金都将是这场财富大迁徙的核心载体。

　　当主权信用开始褪色，唯有黄金的物理光泽永恒。

　　研究员：田亚雄 　　期货交易咨询从业信息：Z0012209

脱敏训练+熟悉效应：解决演讲发言紧张的黄金组合

在现代社会中，公众演讲和发言已成为许多人职业生涯和社交互动中不可或缺的一部分。

然而，对于许多个体而言，这种活动往往伴随着强烈的紧张感、焦虑甚至恐惧。

根据美国国家社会焦虑中心的数据，约有75%的成年人在面对公众发言时会体验到不同程度的紧张症状，这种现象被称为“公众演讲恐惧症”（glossophobia）。

长期来看，这种紧张不仅影响个人表现，还可能导致自信心下降和机会流失。

幸运的是，心理学领域提供了有效的干预策略，其中脱敏训练（desensitization training）和熟悉效应（mere exposure effect）的结合，被视为解决这一问题的黄金组合。

本文将探讨这两大原理的科学基础、机制以及在实践中的应用，旨在为读者提供专业指导。

脱敏训练：逐步对抗恐惧的核心机制 脱敏训练源于行为疗法，由南非心理学家Joseph Wolpe于20世纪50年代提出。

它基于经典条件反射理论，通过系统地暴露个体于恐惧刺激中，同时结合放松技巧，逐渐降低对该刺激的负面反应。

在演讲紧张的语境中，脱敏训练通常采用渐进式暴露：从低强度场景（如在镜子前自言自语）逐步过渡到高强度场景（如在大型会议厅发言）。

这一过程的关键在于“暴露疗法”（exposure therapy）的渐进性。

研究显示，重复暴露于恐惧源可以重塑大脑的杏仁核（amygdala）反应，后者是情绪加工的核心区域。

例如，一项发表于《行为研究与疗法》（Behaviour Research and Therapy）杂志的meta分析表明，脱敏训练可将公众演讲焦虑水平降低30%-50%。

在实践中，个体可以通过想象暴露（imaginal exposure）或真实暴露（in vivo exposure）来实施，但后者往往受限于时间、成本和环境可用性。

这正是为什么结合新兴技术，如虚拟现实（VR），能显著提升训练效率的原因。

熟悉效应：重复接触的心理魔力 熟悉效应是由美国心理学家Robert Zajonc于1968年首次提出的现象，指个体对某一刺激的重复暴露会增加对其的好感度和舒适度，即使暴露是无意识的。

这一效应在社会心理学中被广泛验证：人们倾向于偏好熟悉的事物，因为大脑将熟悉与安全关联起来。

在演讲紧张中，熟悉效应发挥作用的方式是，通过多次接触类似场景，大脑会将陌生环境“熟悉化”，从而减少警戒反应。

例如，当一个人反复在模拟观众面前练习发言时，最初的陌生感会逐渐转化为“已知”的舒适区。

神经科学研究支持这一观点：功能性磁共振成像（fMRI）扫描显示，重复暴露可增强前额叶（prefrontal cortex）与杏仁核的连接，从而更好地调控情绪响应。

一项2023年的fMRI研究进一步证实，在使用真人面孔的暴露组中，这种连接增强幅度达23%，远高于使用动画或抽象刺激的组别（仅9%）。

这表明，真实性更高的刺激能更有效地激活熟悉效应，加速焦虑消退。

黄金组合：脱敏训练与熟悉效应的协同作用 脱敏训练和熟悉效应的结合之所以被称为“黄金组合”，在于二者的互补性。

脱敏训练提供结构化的暴露框架，而熟悉效应则通过重复强化情感适应，形成长效记忆。

单独使用脱敏可能导致短期反弹，因为缺乏足够的熟悉积累；

反之，仅靠熟悉效应可能进展缓慢，无法针对性对抗高峰恐惧。

结合两者，能创建一种高效的反馈循环：渐进暴露降低即时焦虑，重复熟悉则巩固心理韧性。

在临床实践中，这一组合已被应用于多种焦虑障碍治疗中。

一项由悉尼大学研究团队开展的纵向研究显示，采用这一方法的参与者在10天内（每日30分钟练习）即可观察到显著改善，焦虑评分下降40%以上。

关键是训练环境的真实性和可控性：从少量观众（如1-2人）逐步增加到大规模（如500-1000人），允许个体在安全空间中构建熟悉感。

这种方法不仅适用于专业治疗师指导，还可通过自助工具实现。

虚拟现实技术在组合应用中的作用 随着技术进步，虚拟现实（VR）已成为实施这一黄金组合的理想平台。

VR允许用户在沉浸式环境中模拟真实场景，而无需实际面对人群，从而克服传统训练的物流障碍。

基于脱敏和熟悉原理设计的VR系统，能提供渐进观众规模的暴露，例如从1人小群体逐步扩展到1000人大会堂。

这种设计充分利用了熟悉效应：多次在虚拟但高度逼真的环境中练习，能在现实中唤起“似曾相识”的记忆，显著降低紧张。

例如，VR从容场景训练系统就是一个典型的应用，它整合了真人观众模拟来增强训练的真实性。

该系统通过不同观众人数的场景（如1人、2人、4人直至1000人），帮助用户进行无反馈模式的练习，专注于自我表现的稳定。

研究表明，这种真人面孔暴露比动画模式更有效，因为它能更好地激活大脑的社交加工路径，避免反馈机制可能引发的额外焦虑。

用户可按照专业编写的练习指南（如10天渐进计划）进行，每天投入有限时间，即可收获可衡量的进步。

重要的是，这种技术使训练经济且便捷，适用于忙碌的职场人士或学生。

此外，VR的非侵入性允许个性化调整：用户可重复特定场景，直到熟悉感建立。

这种方法已在多项试点研究中证明有效，一份涉及上百参与者的测试显示，结合脱敏和熟悉的VR训练在效果上优于传统角色扮演或视频模拟。

潜在挑战与优化建议 尽管这一黄金组合强大，但并非万能。

个体差异（如焦虑严重程度）可能影响效果，因此建议在专业心理咨询师指导下开始。

同时，训练应强调放松技巧（如深呼吸或渐进式肌肉放松）作为辅助，以增强脱敏过程。

长期跟踪也很重要：定期复盘现实发言经历，能强化熟悉效应，避免技能退化。

对于初学者，建议从低强度场景起步，并逐步增加复杂性。

结合日记记录情绪变化，能提供客观反馈，促进自我效能感提升。

结语 脱敏训练与熟悉效应的结合，为解决演讲发言紧张提供了科学、有效的路径。

这一黄金组合不仅根植于坚实的心理学理论，还通过VR等现代技术实现了普适应用。

无论你是职场新人还是资深管理者，主动采用这些策略都能显著提升自信和表现力。

记住，克服紧张并非一蹴而就，而是通过系统重复构建的熟悉与适应。

开始你的训练之旅，或许你会惊喜于转变的速度。