【菜科解读】

【导读】中东局势依旧影响市场

中国基金报记者 泰勒

兄弟姐妹们啊，今天又跳水了！

一起看看发生了什么事情吧。

3月26日，沪指全天缩量调整，创业板指冲高回落。

截至收盘，沪指跌1.09%，深成指跌1.41%，创业板指跌1.34%。

市场共916只个股上涨，其中51只个股涨停；

4493只个股下跌。

锂电池板块逆市走强，融捷股份3连板，丽岛新材、大东南、石大胜华等涨停。

电力股反复活跃，广西能源、华电能源、晋控电力等多股涨停。

商业航天概念股局部拉升，神剑股份、中超控股、西部材料、再升科技涨停。

下跌方面，光伏板块调整，国晟科技跌停。

算力租赁概念股走低，电光科技跌停。

为何市场萎靡不振？可能还是跟中东战争影响有关。

A股跳水的同时，国际油价持续拉升，黄金白银跳水。

消息面上，伊朗国家电视台称，已对以色列展开新一轮导弹打击。

另据阿布扎比方面消息，已有两人因导弹残骸死亡，另有三人受伤。

此外，一艘满载原油的土耳其油轮在黑海航行期间，报告疑似遭遇水下袭击，但海事部门表示未发生原油泄漏。

土耳其海事总局称，油轮“M/T Altura”在一次爆炸后发动机受损，舰桥也受到严重震动，相关设备失灵。

不过，船上无人伤亡，从外部看船体未发现明显损坏。

当局表示，该油轮当时在距离博斯普鲁斯海峡入口约26海里的海域失去动力，处于漂泊状态。

此前，NTV电视台曾报道称该船遭无人机袭击。

雪上加霜的是，由于乌克兰无人机袭击、对一条重要输油管道的蓄意破坏以及油轮被扣押等事件，俄罗斯至少有40%的石油出口能力暂时停止运转，这加剧了市场对供应的担忧。

编辑：黄梅

校对：纪元

制作：嘉颖

审核：许闻

（外代一线）伊朗官员：美以袭击已造成伊朗至少1750人死亡

伊朗常驻国际海事组织副代表普里亚·科利万德3月25日说，自美国和以色列2月28日对伊朗发起袭击以来，已造成伊朗至少1750人死亡、2.28万人受伤。

3月24日，在伊朗东阿塞拜疆省大不里士，救援人员在一处遭袭的住宅楼附近查看情况。

新华社/美联 3月24日，在伊朗东阿塞拜疆省大不里士，救援人员在一处遭袭的住宅楼附近查看情况。

新华社/美联 3月24日，在伊朗东阿塞拜疆省大不里士，救援人员在一处遭袭的住宅楼附近开展工作。

新华社/美联 3月24日，在伊朗东阿塞拜疆省大不里士，救援人员驾驶挖掘机在一处遭袭的住宅楼附近工作。

新华社/美联 3月24日，在伊朗东阿塞拜疆省大不里士，救援人员在住宅楼遭袭现场检查一辆受损车辆。

新华社/美联 3月24日，在伊朗东阿塞拜疆省大不里士，救援人员从一栋遭袭的住宅楼内搬运遇难者遗体。

新华社/美联

小红书不惯毛病

周天｜文 时隔四年，小红书公布了新版社区公约。

对于一个日活已成规模、正处于商业化加速关键期的内容平台而言，这并非一次简单的运营公告，而是对社区底层秩序重新梳理，与数以亿计的用户群体确认共识的过程。

对于那些希望在小红书建立真实连接、孵化新生意的用户而言，平台明确反对什么、倡导什么，直接关系到其长期运营策略与社区适配成本。

对于外界观察者而言，理解了这份公约，也就理解了这家公司在激烈的存量竞争中，试图构建什么样的护城河。

小红书在反对什么？ 新版公约最显著的信号，是旗帜鲜明地将“制造对立”列为首要打击对象。

公约内容提到：尊重不同的性别、地域、种族、职业和兴趣，让每一个独特个体都能安心表达。

不要恶意揣测分享者动机，理性对话，也不要轻易利用影响力进行指控或发布煽动性的话语。

与此相关的内容还包括保护未成年人，以及反对网络暴力等等，指向都是更坚决地减少矛盾、降低摩擦。

随着小红书用户基数扩大和圈层多元化，用户间身份背景、认知体系差异增加，边界模糊带来的焦虑极易幻化为攻击本能。

从商业逻辑来看，对立将造成“有毒流量”激增，迅速抬高社区内的交流门槛和心理成本。

在这样的环境下，理性的、有内容价值的分享者因为惧怕被攻击而选择沉默或离开，情绪化宣泄则愈演愈烈，对社区生态造成严重破坏。

如果不加干预，社区信息密度和资产价值将大幅缩水。

因此，公约强调“尊重不同，理性对话”，不仅是社区价值观的宣示，更是为了保护社区作为公共讨论空间的可用性，本质上是牺牲短期活跃度换取长期生态健康。

“打击虚假”则是第二个核心更新维度。

公约内容包括：不要塑造虚假人设，包括财富、学历、收入、情感经历等；

请避免使用夸张、猎奇等手段吸引用户点击；

请不要冒充他人。

除了对虚假人设和猎奇内容的打击，新公约特别增加了关于AI创作的规范要求：创作者必须对AI生成内容进行显著标识。

这一条款的出现恰逢其时。

在内容生产工具发生革命性变化的今天，海量、低成本、甚至以假乱真的AI内容正在冲击UGC（用户生成内容）社区的根基。

小红书的核心壁垒在于“人”的真实体验与背书。

如果没有明确的标识机制，大量AI生成的“虚构种草”将彻底摧毁用户对平台的信任机制。

打击AI造假，实则是在捍卫社区用户的真实体验。

此外，新公约增加了关于有序经营的内容。

随着社区商业生态日渐繁荣，品牌、商家、博主和买手等角色利益博弈日益复杂，单一用户也可能具备多重商业身份。

新公约“有序经营”板块将此前的社区公约与商业公约进行了合并及更新。

这释放出一个关键信号：小红书正从种草社区向生活兴趣商业体演进。

公约要求，用户的经营行为必须在真实的前提下运作。

坚决打击恶意竞争、侵权、伪造口碑等行为，构建可持续的商业信任机制，才能力保真正优质的商业主体在社区生态中获得长期正向反馈。

科技圈2025:集体登陆小红书 回溯小红书的内容和群体变迁，能看到一条清晰的脉络。

2013年创立之初，小红书的种子用户是有出境购物需求的年轻女性，内容集中在境外购物攻略。

2020年之后，内容和用户群体明显扩圈，呈加速态势。

早期用户步入人生新阶段，家装家居、母婴、美食等内容随之生长，男性用户开始增多，露营、骑行、飞盘、野钓等户外生活方式相继走红。

到2025年，又一个体感强烈的现象出现：科技圈的开发者和创业者正在“集体搬迁”到小红书。

数据显示，截至2025年12月，小红书科技内容发布量同比增长超100%，创作者规模增幅超200%，活跃开发者超5万名。

科技圈为什么愿意来小红书？不仅是因为流量，更是因为这里的生态能打破他们的回音壁，让他们接触到真实的C端用户痛点。

典型案例如AIAgent公司Flowith，其CMO为00后，团队30%成员通过小红书招聘而来，并建立多个用户答疑群驱动产品迭代。

小红书重内容质量、轻账号权重的独特流量分发机制是最初吸引他们的原因。

在这里，一个零粉或低粉账号，靠优质内容就能获得自然流量。

更重要的是，社区的“活人感”极强，真实的互动反馈让团队能够快速收集用户意见、感知市场情绪，这些都成为产品优化的重要依据。

这种“社区即实验室”的模式，正在重塑早期创业的路径。

另一个独立开发项目CapWords的路径也是如此。

开发者Ace Lee在小红书展示了产品的开发过程，这种养成系开发反而激发了用户的参与感，笔记获得超过5000点赞，为产品带来大量下载，找到第一批种子用户。

社区里的“自来水”推荐与真实反馈源源不断：有用户提议增加物品分类功能，方便回顾复习；

海外用户反馈需要拼音、罗马音注释，适配多语言学习场景；

还有人希望拓展动作识别、视频识别功能。

这些来自用户的真实诉求，被纳入产品迭代计划中。

在这里，创业者成为与用户共同打磨产品的伙伴。

科技圈曾经非常依赖“信息差”和“认知差”来构建竞争壁垒，严防因分享丧失优势。

怎么到了小红书，他们就愿意分享了？ 一个标志性现象是AMA（Ask Me Anything）互动形式的流行。

过往神隐幕后的大佬在小红书上变得活跃，打破沉默，与从业者们进行真诚互动。

机器人公司、外骨骼创业项目、AI玩具、AI望远镜、智能轮椅……这些原本属于垂直科技媒体报道范畴的硬科技产品，正以一种更接地气的姿态在小红书扎根、生长。

开发者用平实的语言解释技术，用户用生活场景反哺创意，他们只是一群可以坐下来好好聊天的人。

这种跨界碰撞之所以能成立，前提正是社区公约所维护的“包容”、“友善”的氛围。

当攻击性被抑制，表达欲才会被激发。

从小众圈层涌现看社区进化的底色 除科技圈外，小红书涌入了更多元的用户群体。

二次元、游戏相关笔记发布量增速迅猛，在2025年成为平台内容发布量第三、第四大的垂类，以观鸟、攀岩为代表的细分内容品类持续升温。

在异宠赛道，我们可以观察到社区内容如何发生裂变。

起初，异宠爱好者们分享玄风鹦鹉、蜜袋鼯、豹纹守宫的饲养日常。

随着讨论的深入，需求开始分化升级：为了让爬宠生活得更好，用户开始研究“造景”；

为了模拟沙漠或热带雨林的生存环境，话题从对“丰容”的探讨，延伸到生态缸设计。

最终，平台上出现了热带雨林造景师、生态缸造景比赛冠军、雨林造景研究员等全新角色。

在这个过程中，“丰容”这个动物园术语，也从一个冷僻概念，辐射到更多家居、职场话题，从一个圈层，流动到另一个圈层，互相启发，互相照见。

因为表达，所以共鸣，因为共鸣，所以涌现。

越来越多小众的兴趣爱好能在小红书得到共鸣。

如今，小红书已经沉淀超过2500个细分兴趣标签，形成了独具特色的圈层文化。

他们为什么会选择小红书？ 首先，从产品理念来看，小红书坚持双列推荐信息流，将内容的选择权交给用户；

坚持去中心化算法分发，将一半流量分发给千粉以下用户生产的内容，催生多元丰富的UGC内容生态。

其次，从平台定位来看，2025年小红书将品牌slogan从“你的生活指南”升级为“生活兴趣社区”，这意味着在原有各类生活方式内容的基础上，小红书致力于让更多元的兴趣爱好在平台汇聚，催生出更具个性的长尾内容表达，越来越多用户从内容消费者转变为内容创作者。

为了承载这种日益丰富的内容形态，小红书的产品也在进行适应性进化。

“语音评论”功能让用户在评论区可以通过语音进行互动，让交流更具温度；

“长图文”发布功能不仅为深度文字内容提供了承载空间，更通过模板设计降低发布门槛，让长文字内容更好地融入社区生态；

“文生图”功能支持通过文字快速生成图片，让更多用户参与到内容生产中。

这些产品动作的指向性非常明确：服务于更多元的表达，服务于更深度的连接。

最后，从价值塑造来看，公约保护个体差异性，使不完美却真实的用户分享得以存在，让更多用户在这里发现同类，收获归属感、联结感。

这是小红书对社区价值观长期持续塑造而来的自然结果。

一个社区的活力，不来自于规定，实际是取决于它是否允许“无名特质”（Quality Without a Name）自然涌现。

这种特质无法“被制造”，只能“被允许”。

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