【菜科解读】

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一期150亿、三年1000亿，整合拼多多+Temu双平台供应链，自营品牌首次出场。

这是赵佳臻拿出的第一张牌，也是中国最大电商平台一次迟到已久的战略跃迁。

2025年12月，拼多多在股东大会上宣布赵佳臻出任联席董事长兼联席CEO，同时抛出了一个颇具野心的口号：三年再造一个拼多多。

三个月后，第一个实质动作终于有了名字：新拼姆。

上海，一家专项公司已正式注册。

首批现金注资150亿元，三年合计预计投入1000亿元，整合“拼多多+Temu”供应链，开启品牌自营模式，目标是面向全球系统性孵化自有品牌。

这是一个值得反复咀嚼的战略信号。

花了十年靠“价格屠刀”教育市场的拼多多，现在要亲自下场做品牌。

而品牌恰恰是它过去最不屑、也最刻意回避的事。

千亿补贴打穿了价格天花板，接下来这1000亿要打的，是另一堵墙。

Temu的天花板

过去三年，Temu是拼多多最重要的增量故事。

90多个国家和地区，3年走完了国内拼多多10年的路。

但这套模式在2025年遭遇了两重麻烦，而外界只看到了其中之一。

表面上看是关税。

美国取消800美元以下包裹免税，空运直邮走不通，Temu网站访问量4月骤降55%；

欧盟150欧元免税政策也将于2026年7月终止。

这些政策变化的确伤到了Temu，但它们不是根本问题。

更深的困局在于，Temu三年积累起来的，是一个巨大的清货渠道，而不是品牌生态。

全托管模式早期吸引的，大多是国内商家处理尾货、外贸商家清库存的需求。

用户知道可以在Temu买到便宜好用的东西，但不记得任何品牌名字。

商家出了海，却没有在消费者心里留下任何心智。

带来的结果就是利润就很脆弱。

Temu把中国制造的价格优势搬到了海外，但关税一涨，价格优势缩水，整个模式就开始动摇。

所以新拼姆要解决的是，把渠道的量，转化成品牌的根，才能真正在全球站稳。

这一次，拼多多要当“总包商”

理解新拼姆的关键，首先在于看清它和以往"平台扶持商家"逻辑的本质区别。

去年4月推出的千亿扶持，本质是守势。

减佣金、送流量、降费用，说白了是平台拿钱稳商家信心。

代价已经在财报上体现出来了，2025全年营收增速降至10%，净利润同比下降12%。

新拼姆走的是另一长期的条路，平台自己下场，直接操盘品牌。

三个核心动作浮出水面：成立专项公司全面覆盖国内产业带；

组建团队深入一线，提供产品+技术+营销一体化方案；

推出全链路品牌出海解决方案。

从“平台撮合”到“主动孵化”，拼多多的角色变了。

外界常把新拼姆类比Amazon Basics或Costco的Kirkland。

但两者有个本质差异，Amazon Basics是用平台数据切白牌市场，主要在美国本土操作，且产品开发能力远弱于制造侧。

新拼姆的野心更大，它握有全球几亿消费者的实时购买数据，有中国最完整的制造业供给侧，以及Temu跑通的全球履约体系。

它要用数据反向定义产品，再用供应链生产，最后用全球渠道分发。

这是一套完整的“中国制造价值链重构”。

这也解释了为什么选择在上海而非深圳或杭州注册公司。

选择上海的意思很明确，不想延续低价标签，要往品牌溢价走。

新拼姆的1000亿，是拼多多用来建一套新型“制造-品牌-流通”体系的投资。

中国供应链长期被困在“微笑曲线”最底端，产品由中国工厂制造，品牌由海外公司定义，定价权在别人手里。

威海做了全球六成以上的钓具，邵东生产了全国七成以上的学生书包，但这些产业带很长时间里只赚加工费，没有溢价空间，也没有应对价格竞争的能力。

新拼姆想干的，是帮这些产业带完成一次跃迁，“把品牌建起来”，拿回定价权。

威海的“钓迷”研发百元级路亚竿，“创威”根据销售数据反向定制原材料把备货周期从45天压到15天。

这些已经在发生的故事，正是新拼姆想规模化复制的样本。

竞争格局：路径趋近，起点不同

新拼姆在做的事，和SHEIN探索的方向本质上是一回事，用数据和供应链沉淀自有品牌。

但两者起点不一样。

SHEIN从快时尚单品类切入，靠极致柔性供应链建立壁垒；

拼多多是全品类铺开，用产业带广度代替品类深度。

两者真正会正面碰撞的地方是产业带争夺。

SHEIN的“500城计划”已覆盖全国近400个城市，今年再推百亿流量“爆单计划”深度绑定工厂。

新拼姆入场，势必争夺同一批工厂资源。

对工厂来说，选择谁不只是价格问题，更看谁能带来更稳定的长期订单和品牌能力。

SHEIN是一家做成品牌公司的供应链公司，品牌认知是效率积累的自然产物；

新拼姆有渠道、有数据、有资金，却想直接跳到品牌这一步。

从效率到品牌需要时间，从品牌倒推效率需要另一套组织能力。

这是两者最根本的差距，也是最难用钱填平的鸿沟。

赵佳臻的执行难题

新拼姆是赵佳臻接任联席CEO后打出的第一张牌，战略方向说得通，但拼多多开始直接运营品牌，它是在跟商家竞争，还是在帮商家做大？

阿里的解法是开辟独立阵地（1688面向B端），京东是自营与开放平台并行但分区而治。

拼多多目前的路数还不清晰：1000亿分几年投、打哪些品类、如何处理与现有商家的关系，这些都是必须快速回答的问题。

时间窗口很紧。

欧洲本土备货比例目前还不足两成，2026年7月的政策节点转眼在即。

Temu 2026年GMV目标是1300亿美元（同比约+50%），未来3到5年全球目标2500亿美元，大约是亚马逊当前规模的三分之一。

渠道已经打开，品牌体系必须跟上。

据业内人士分析，欧洲有可能是2026年率先实现全年盈利的市场，2025年个别月份已经盈利。

这个市场既是验证新拼姆商业逻辑的第一块试验田，也是整个战略能否换档提速的关键变量。

拼多多真正在赌什么

过去十年，拼多多干的最重要一件事是，用数据能力和极致效率，重新组织了中国分散、冗余、标准化程度低的供给体系，把它们高效地连接到海量消费需求上。

新拼姆，是这套能力的下一个应用场景，不再只是连接供需，而是主动定义供给，告诉工厂做什么，按什么标准做，做出来卖给谁。

这个转变如果成功，拼多多就完成了从“交易平台”到“制造业操作系统”的升级。

它掌握的将不只是流量和渠道，还有中国制造的全球定价权。

这是三年1000亿真正押注的东西。

成与不成，取决于两件事：

新拼姆能不能真正建立起独立的品牌运营能力，而不只是换了个名字的渠道管理；

在品牌认知还没建立起来之前，欧洲市场的政策窗口和Temu的增长目标，能不能撑过这段最难熬的过渡期。

耐克花了几十年，ZARA花了三十年，SHEIN跑得够快，品牌认知至今仍在建设中。

拼多多给自己的时间是三年。

阿里甩出王炸：全面打通淘宝与千问！京东、字节纷纷下场，AI购物进入“三国杀”？

618前夕，阿里扔出了一颗重磅炸弹。

5月11日，阿里巴巴正式宣布：旗下AI应用千问与淘宝全面打通。

这不是简单的接入，而是深度融合、全链路闭环——从商品推荐到下单、履约、售后，全流程AI化。

这意味着，一个万亿级的商业实验，正在悄然启动。

阿里到底干了什么？ 打开千问App，跟AI聊几句天，就能完成从挑货、比价到下单、售后的全流程。

在淘宝App里，底部消息栏新增的“AI购物助手”也已经就位，AI试穿、AI省钱、AI低价帮抢、AI种草等功能悉数上线。

对普通消费者来说，最直观的变化是决策成本断崖式下降。

过去在淘宝买一双通勤鞋，你得打开十几个商品页面，反复对比参数、价格、评价，流程繁琐得烧脑。

现在，你只需要对千问说：“推荐几款舒服一点的通勤鞋，预算300以内，要透气。

”AI会直接丢过来筛选好的商品链接，点击就能下单，全程不用跳转。

更狠的是AI店小蜜的升级。

这不是你印象中那种只会说“亲，在的哦”的机器人，而是能处理复杂对话、促成下单的Agent客服。

实测数据显示，商家接入后，平均转人工率下降45%，“AI+人”协同转化效果相比纯人工客服增加超10%。

截至3月，AI店小蜜日均对话量近千万，接入商家数突破百万。

阿里敢这么玩的底牌，是淘宝海量商品库和多年积累的真实购物场景数据。

千问不是瞎猜你喜欢什么，而是直接拿到了淘宝的全量进货单。

但这背后，是一场不得不打的硬仗。

AI购物进入“三国杀” 阿里这一步，看似主动进攻，实则防守反击。

QuestMobile数据显示，截至2026年第一季度，字节旗下豆包月活约3.45亿，千问约1.66亿，DeepSeek约1.27亿。

豆包的用户体量是阿里的两倍还多。

更要命的是，豆包已经抢先一步。

今年4月，豆包在App导航栏正式内嵌“豆包帮你选”功能，深度打通抖音电商，用户在豆包App内直接完成加购、支付、售后，全程不跳抖音主站。

从“AI导购+跳转第三方”到“端内闭环交易”，字节把最后一环收进了自己的体系。

京东也没闲着。

2025年底就开始内测独立App“京东AI购”，今年又推出JoyAI App，用户可通过对话交互实现商品搜索、比价。

京东还发布了AI智慧家装品牌“京东家装”，未来十年要借力AI扶持超100个销售规模十亿级的品牌。

甚至一向低调的拼多多，也在暗中布局。

拼多多不碰通用大模型的烧钱大战，而是走“轻量化、垂直化”路线，聚焦搜广推优化、商家运营自动化、供应链调度等实用领域，研发占比始终锁定在3%-4%区间。

放眼全球，亚马逊的Rufus AI购物助手已经跑了快两年，截至2025年底累计用户超2.5亿，使用Rufus的用户下单概率比不用的高出60%，2025年贡献了接近120亿美元的增量销售额。

格局已经清晰：一派是自建闭环派（阿里千问+淘宝、字节豆包+抖音电商、亚马逊Rufus），把AI做成超级入口，自己掌握模型、商品、支付、履约全链路；

另一派是第三方助手派（ChatGPT、Perplexity），做AI导购但交易环节跳转到别的平台完成。

两派的最终目的殊途同归：让AI成为消费入口。

购物的起点，正从搜索框转向对话框。

财报里的真相 要理解这场豪赌的规模，得先看阿里最新财报。

3月19日发布的2026财年第三季度财报显示： 集团收入2848.43亿元，同比增长2%；

阿里云收入432.84亿元，同比增长36%，其中AI相关产品收入连续第十个季度实现三位数增长；

非公认会计准则净利润为人民币167.10亿元（23.89亿美元），相较2024年同期的人民币510.66亿元下降67%。

利润腰斩，但AI收入飙涨。

阿里解释称，净利润下滑是由于对即时零售、用户体验以及科技的投入所致。

CEO吴泳铭在财报电话会上明确表示：未来五年，包含MaaS在内的云和AI商业化年度收入要突破1000亿美元。

阿里去年还宣布，未来三年投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施；

千问春节期间更是豪掷30亿元启动“春节请客计划”，6天完成近2亿次“一句话下单”。

这不是小打小闹，这是拿万亿身家赌一个未来。

马云在2023年底就曾表示：“AI电商时代刚刚开始，对谁都是机会，也是挑战。

”如今看来，这场“下注”正全面进入白热化。

AI能否包打一切？ 然而，当各大平台忙着给AI购物“吹泡泡”时，电商的基本盘——消费者体验，现状如何？ 消费保数据研究院发布的《2025年度电商行业投诉情况分析报告》显示，2025年，消费保共收到电商行业相关投诉763,717件，投诉解决量243,221件，涉及金额11.09亿元，投诉解决率为31.85%。

电商行业投诉主要集中在抖音商城、拼多多和淘宝三大平台上，投诉占比分别为21.23%、16.47%和14.67%。

解决率方面，抖音商城为62.10%，拼多多为7.57%，淘宝为8.29%，平台间解决率差异显著。

注：通常入驻消费保平台的企业对投诉响应更积极，因此解决率也更高。

用户主要投诉问题中，退款纠纷占比12.17%位居第一，其次是售后服务欠缺（9.49%）、虚假宣传（8.11%）、霸王条款（7.46%）。

用户诉求最强烈的，是退费退款（28.58%），其次是解释道歉（22.92%）和赔偿补偿（20.56%）。

再看两个真实维权案例： 案例一：2026年4月24日，消费者于女士在天猫摩登主妇旗舰店购买餐具，出现包裹破损破碎，商家强制要求退货退款，但之前使用的优惠券失效，商家拒绝承担运费补偿。

案例二：2025年10月13日，消费者管女士在天猫渣渣辉食品旗舰店购买的新疆炒米粉发霉变质，商家将责任推卸给快递物流，淘宝平台也未予有效处理。

这些案例暴露的问题——售后推诿、平台不作为、退款难——恰恰是AI目前最难啃的硬骨头。

AI能帮你“一句话下单”，但能帮你“一键维权”吗？当消费者遇到食品发霉、餐具破损，需要的不是AI客服的礼貌回复，而是真人客服的担责和平台的强制介入。

更值得警惕的是AI带来的新风险。

中国消费者协会的数据显示，“远程购物”投诉量位居前五位，而“AI客服”“机器人客服”相关投诉累计已达数万条——消费者想找真人解决问题，却发现全程只能和AI沟通，接入人工客服难响应。

在商家端，矛盾同样尖锐。

如此前消费电子报道的被全网热议的“买榴莲仅退款”事件（被拘留！女子买榴莲“虚构发霉”，商家驱车1600公里翻垃圾桶证清白，“仅退款”规则滥用引热议！）；

消费者或利用AI工具生成虚假商品瑕疵图片申请“仅退款”，形成灰色产业链。

AI重构了交易链路，但没能重构信任机制。

基本功才是底盘 历史不会简单重复，但会押韵。

2010年，有人说线上将消灭线下，结果逼出了融合态；

2019年，有人说直播电商将挤死货架电商，结果两者互相渗透、并行不悖。

今天，AI电商大概率也会走同样的路——不是颠覆，而是融合。

当平台的供应链、物流、支付、售后体系足够成熟，AI的“智能交互”可以让用户体验升级，但底层优势依然是生态的护城河。

阿里用千问打通淘宝，本质上是在守护自己的入口权。

谁掌握入口，谁就掌握流量分配权、定价权和用户心智。

但平台们也要明白一个道理：AI能让“买”变得更简单，却不能让“货”变得更靠谱。

当消费者遭遇发霉的米粉、破碎的餐具，如果AI客服遇到投诉只会循环播放“抱歉给您带来不好的体验”，那么再炫酷的AI购物，也不过是“智能一点的广告分发”。

技术可以重构入口，但商业终究要回归最朴素的本质——好商品，配上好流量，再加上好售后。

【声明：以上所有数据均来源于消费保平台，仅代表企业在消费保平台的投诉解决情况，不代表其他平台或企业总体投诉解决情况。

】 文丨子不语 编辑丨得鹿 数据支持丨海宝 部分内容综合自淘宝、电商之家

淘宝天猫“国货严选”纯棉一次性内裤实为100%聚酯纤维 “假一赔十”能落实吗？

淘宝天猫国货严选旗舰店内一次性内裤宣称“纯棉”，“假一赔十”，实际收到商品为“100%聚酯纤维”。

近日，618大促进入预热阶段。

华商报大风新闻记者调查“假一赔十”能否落到实处。

淘宝平台称，假货会严查，但“挂羊头卖狗肉”的行为不能定义为假货，天猫假一赔十范本只是个“规则”，即便消费者鉴定证明“假冒材质成分”，也只能四倍赔偿。

记者网购的宣传纯棉的一次性内裤 消费者反映： 购买“纯棉”一次性内裤 收货后实为“100%聚酯纤维” 贵州省陈女士向华商报大风新闻记者反映，4月24日，她在淘宝App的天猫国货严选旗舰店购买“寇乐儿”一次性内裤20条，实付款25.84元。

“商品显示为纯棉，选项里也说100%棉感，结果收到货我一看，包装上写着100%聚酯纤维，但整个商品页面都没有显示为聚酯纤维材质。

”陈女士说，收到货后她与卖家沟通，“对方无法提供材质本应为聚酯纤维的说明，表示以收到货为准，并说宣传的是‘棉感’，并不是纯棉。

我认为这不仅是虚假宣传，而且还恶意诱导用户购买。

” 商品页面显示是纯棉质地 陈女士说，商品页面标注“假一赔十”，“我要求按国家法律假一赔三，平台不支持，假一赔十就是个幌子。

客服说我的凭证不能证明卖了‘假货’，也不承认虚假宣传，让我出示假货鉴定。

4月27日，店家称可以退款加赔偿30元。

我不认可，已向12315投诉，5月6日，还为待受理。

”陈女士说，反映给淘宝平台88VIP客服多日无果，客服让她举报商品，她举报后商品页面没有变化，虚假宣传仍在，平台未起到监管作用，“错了还不承认，性质很恶劣。

” 商品页面标注“假一赔十” 记者体验： 商品页面宣传纯棉 反复核实客服也称纯棉 下单收货为聚酯纤维 4月29日，华商报大风新闻记者看到，陈女士4月24日下单了淘宝平台“国货严选旗舰店”的日抛裤20条装“棉花白【100%棉感 独立包装】”，商品标题称是纯棉一次性内裤。

商品显眼标注为“寇乐儿·品牌官方授权”，100%正品·假一赔十。

商品大图上，一次性内裤为透明袋装，包装袋上写着“便携纯棉内裤”。

同时，页面上除了“纯棉”字样、图片的宣传，详情图为女性穿着内裤，身上、四周摆放有棉花。

商品详情页面 然而，陈女士收到的内裤实物外包装为粉紫色实色包装袋，与淘宝商品大图展示的包装并不一样。

包装袋上，产品名称为便携式日抛内裤，材质为“100%聚酯纤维，辅料除外”，至于辅料的使用位置、具体材质等无说明。

陈女士收到商品 4月30日，记者联系“国货严选旗舰店”询问该内裤材质，工作人员先说，裆部是纯棉，其他部分聚酯纤维。

记者询问，页面为何不说明？工作人员改口称，该内裤采用100%棉感材料制成，“是棉花，是纯棉。

” 随后，记者下单同款内裤，实付款27.84元。

订单商品名称显示：一次性内裤女士旅游用品，免洗日抛裤月子产妇透气，纯棉便携旅游国货。

记者收货后看到，与陈女士收到的商品外观一致，均为贴标4月10日生产。

记者购买的商品 外包装显示为一次性灭菌内裤，宣传“消毒灭菌”“无添加”“孕产适用”“生理期适用”四点。

但在内部独立包装上，去掉了“消毒灭菌”，只提了其他三点，名称也仅为“一次性内裤”。

记者随机打开一条内裤看到，内裤大身、内裆材质相同，均为聚酯纤维，内裆为双层，辅料为腰腿部皮筋，也非棉质。

服务保障： 非“正品”假一赔十 “假冒材质成分”也为非“正品” 记者在该订单自带的服务保障中看到，其中一项保障为“假一赔十”，小字提示“收到商品非‘正品’，可获商品成交金额的十……”点开显示“天猫假一赔十规范”，2020年8月11日生效，2024年9月24日修订。

其中明确，“假一赔十”服务，是指商家承诺当消费者购买其店铺内含有“假一赔十”服务的商品后，收货若确认该商品非“正品”，则除交易退款外，还需向消费者增加赔偿。

同时，“正品”是指非“假冒(包括盗版)品的商品、非“未经报关”的进口商品、非“假冒材质成份”的商品。

服务保障明确，商家若所售卖的商品确认为非“正品”，需退还商品的实际成交金额，并以发放赔付红包的方式向消费者支付商品实际成交金额的十倍作为赔偿。

该订单自带的服务保障 以此看来，该一次性内裤符合假一赔十服务保障条件，属于“假冒材质成份”商品，为非“正品”。

然而，记者调查发现，淘宝天猫国货严选“假一赔十”看似有保障，实际却很难实现。

国货严选旗舰店： 无视“纯棉”字眼，称标注的是“棉感” “假一赔十”上报平台处理 5月4日，记者再次联系淘宝天猫“国货严选旗舰店”客服，客服先无视“纯棉”宣传称，商家标注的是“棉感棉花”，可退9元商品自用或退货补5元红包。

“国货严选旗舰店”客服回复 “国货严选”对商家、品牌、产品的要求标准都有哪些？客服称，转给高级专员24小时内回复。

提及订单“假一赔十”保障服务，客服称已上报给平台。

88VIP客服： 对假货会严格处理 宣传纯棉实际聚酯纤维不算假货 不能“假一赔十” 5月6日，关于假一赔十，88VIP客服称，平台对假货处理非常严格，一旦核实凭证有效，会维护消费者权益同时对商家进行严肃处罚。

然而，商品宣传纯棉实际是100%聚酯纤维并不算假货，“假货是指假冒注册商标（包括盗版）的商品。

”客服说，记者遇到的情况属于材质不符，“确实不能以假货来定义。

” 88VIP客服回复 记者找到订单自带保障服务中“假一赔十”显示的“天猫假一赔十规范”发给客服，客服称，将升级回复。

淘宝客服： 投诉材质不符须消费者出具鉴定 平台才会督促商家赔偿 随后，淘宝专员回电称，如果消费者要投诉材质不符，须出具相关部门鉴定，证实一次性内裤中确实不含棉，平台才能督促商家赔偿。

即便商家明确宣传是纯棉内裤，收到货也明确标注材质为100%聚酯纤维，从规则上也不能认定，必须要消费者自行找机构鉴定，“平台的材质造假定义，一定要是百分百材质造假。

如果您觉得商品是有问题的，您就正常去检测。

” 这是否会把假货带来的责任转嫁给消费者，增加维权成本？该专员并未回答。

假冒品牌才支持“赔十” 假冒材质鉴定了也只“赔四” 该专员说，“假一赔十是要假冒品牌才能支持。

”他说，他只能看到当前商品信息，无法看到记者的订单服务保障内容，他看到商家只承诺假冒品牌才“假一赔十”，没有承诺假冒材质，“我看了商家的每一笔订单，他们一般宣传假一赔十都是说假冒品牌。

不像您点进去会有对应条款，我是没有看到的。

” 然而，“假冒品牌”这一局限性要求，在消费者商品页面未见显示。

记者按该专员所说，从商品主页点击“假一赔十”，直接跳转“国货严选”首页。

同时，订单自带保障里也未提到该限制。

该专员说，记者订单所带的保障服务只是规则详情，“天猫假一赔十规范”并不执行，只有品牌造假才有十倍赔偿，规范中须假一赔十的“假冒材质成分”，即使消费者提供鉴定证实了，也只能给四倍赔偿。

宣传棉卖聚酯纤维会下架处罚 但事发多日，平台目前并无处理 那对商家会如何处理？专员说，如果商家宣传卖棉的，实际仓库只有聚酯纤维商品，会对店铺产品进行下架删除，进行处罚。

“平台处罚循序渐进，不是消费者反馈一下，就会严肃处罚。

”工作人员说，平台对商家店铺产品会有售后综合服务指标考核，根据售卖情况，如近期都有问题，被平台核实到，达到处罚节点，才会处罚监管。

该问题虽已反馈多日，“目前对该店铺没有处理。

” 此外，国货严选旗舰店，到底如何严选，又有哪些标准？5月4日起，记者多次向店方、平台询问该问题，始终无答复。

88VIP客服称不知道店怎么选的，会让了解的专员回电。

而专员称，他只是消费者客服，不了解。

最新进展： 已向12315举报 88VIP客服回复会找商家沟通 5月9日，华商报大风新闻记者通过12315平台举报此事。

5月11日，截至发稿前显示，浙江省杭州市余杭区市场监督管理局正在处理中。

5月11日上午，88VIP客服联系记者说，商家有误导、描述不符的行为。

其商品订单自带的“假一赔十”服务能否落实？“我们会联系商家协调沟通，看能不能得到更好的处理办法。

”客服说。

来源：华商报大风新闻