【菜科解读】

3月25日，拼多多集团发布了2025年第四季度及全年财报。

在财报电话会上，拼多多方面披露，此前股东大会确立的三年战略正在稳步推进和落地见效。

2025年12月19日，拼多多集团股东大会宣布赵佳臻出任联席董事长兼联席CEO，赵佳臻发布了“聚焦、重投供应链升级，高质量发展”的下阶段集团战略，提出“力争三年再造一个拼多多”。

如今，首个战略重大举措开始落地：拼多多集团正式宣布组建“新拼姆”，开启品牌自营，继续重仓中国供应链，带动国内产业高质量、品牌化发展。

据介绍，“新拼姆”已在上海成立新的专项公司，一期已现金注资150亿元，未来三年计划总计投入1000亿元真金白银，整合“拼多多+Temu”的供应链资源，开启搭建自营品牌模式，重点面向全球市场，系统性自营并孵化面向不同市场、不同品类的品牌，实现中国制造高标准输出，推动中国制造进一步走向价值高端。

“过去三年，Temu的快速成长是中国供应链产业红利带来的关键一跃，也为国内供应链的升级再造带来了新的契机。

”赵佳臻表示，2026年国内供应链迎来了转型升级的关键窗口期，拼多多将举全集团之力，公司上下力出一孔，争取在三年内推动“新拼姆”实现国产自营品牌的高质量转型，带动中国供应链实现转型升级和价值跃迁。

组建“新拼姆”，投1000亿元重仓供应链

赵佳臻表示，拼多多创业已超十个年头，公司在业务、技术及服务方面持续积累，业务已经触达了全球大部分国家。

下一阶段，公司不是要多元化，而是要更聚焦，通过聚焦供应链的高质量发展这个核心关键，实现平台的再造，并带动生态体系的价值跃迁。

在股东大会上，拼多多管理层也就Temu的发展做了最新介绍。

据了解，Temu在过去三年发展迅速，已在全世界大部分国家都具有可观的市场规模，已成长为国际主流电商平台。

“过去三年，Temu植根于中国供应链，业务扩展到全球90多个国家，3年走完了拼多多国内电商10年的路。

”赵佳臻表示，下一个阶段，在Temu平台化运营的基础上，公司将做出重大战略开拓，组建“新拼姆”，全力开启品牌自营模式，并通过自营模式继续重仓中国供应链，打造更高的制造标准，孵化一批有国际影响力的品牌，带动中国制造迈向高质量、品牌化道路。

目前，“新拼姆”已在上海落地，首批已现金注资150亿元。

据悉，拼多多“新拼姆”将重点推出三大措施，全面推动产业带商家高质量、品牌化出海：

其一，成立“新拼姆”专项公司，未来三年投入1000亿元，全面覆盖国内产业带，推出定制化制造方案，培育一批不同定位、多种品类的自营品牌；

其二，组建专项团队深入产业带，发挥平台的数字化优势，为商家提供产品、技术和营销的一体化方案，推动产业带提升制造标准，完成产业转型升级；

其三，推出全方位的品牌出海解决方案，提供产品标准、仓储物流、知产服务、法律援助、监管审查等全方位服务，为产业带出海保驾护航。

全年营收达4318亿元，净利润有所下滑

拼多多发布的2025年第四季度及全年财报显示。

受益于“千亿扶持”战略的全面投入，平台及供应链体系实现长效发展，拼多多第四季度营收1239亿元，同比增长12%，全年营收4318亿元，同比增长10%。

2025第四季度调整后净利润262.95亿元人民币，同比下降12%，全年归属普通股股东的净利润同比下滑12%至994亿元。

净利润同比均有所下降，这主要源于拼多多“千亿扶持”战略对供需两侧的持续投入，一定程度上拖累了本财年的业绩表现。

据介绍，去年4月初，拼多多正式推出“千亿扶持”重磅惠商计划，拟在未来三年内投入资金、流量等资源超过1000亿元人民币，全力构建用户、商家及平台多方共赢的商业生态。

在“千亿扶持”的持续投入下，“多多好特产”“新质供给”“电商西进”等专项行动相继推进，对供应链的扶持范围也从头部商家、中小商家逐渐深入至产业链的各个环节，帮助各个品类的商家实现差异化发展，完成了从品类、品质到品牌的跨越，大幅提升了供应链效率和产业的综合能力，为农产区、产业带创造了更多的利润空间和创新空间。

在重仓供应链的同时，拼多多还在“电商西进”取得成效的基础上，在全国多个省市继续攻坚快递进村的“最后一公里”，将新电商的普惠从西部地区继续扩展至广阔的农村地区。

截至目前，拼多多已在全国10多个省市部署、建设包括县级中转仓、村级代收点等在内的末端寄递网络，并承担送货入村订单的二段中转费，将更多偏远乡村纳入“包邮区”。

以陕西宝鸡的扶风县为例，2025年，当地依托成熟的县级物流共配中心，建成拼多多进村中转仓，整合11家主流快递企业的农村快递件，按照“县城中转、集约分拣、统一配送”的模式，将快递送达全县71个村级驿站。

目前，扶风偏远村落单个驿站日均处理包裹量已超百件。

在平台治理上，拼多多不断完善平台的消费和经营环境，进一步提升用户和商家的服务体验。

春节期间，平台密集推出了多项食品安全治理的举措，主要包括经营资质合规审查、食品广告治理、食品直播管控、未成年人保护、知识产权保护、食品数据库建设等，全面守护消费者的“菜篮子”“年夜饭”安全。

坚定重仓中国供应链，三年再造一个拼多多

去年12月，拼多多集团在年度股东大会中宣布升级公司治理架构，实行联席董事长制度。

经董事会批准，赵佳臻获任联席董事长，与陈磊共同担任集团联席董事长兼联席CEO。

公司认为，赵佳臻出任联席董事长有利于拼多多集团步入下一个阶段的升级再造，有利于落地集团“聚焦、重投供应链升级，高质量发展”的整体战略。

自赵佳臻担任联席CEO以来，拼多多的供应链已发展成为支撑平台生态的关键力量，也让更多消费者享受到新电商带来的普惠，此次赵佳臻出任联席董事长有利于加快推进集团“重仓中国供应链”的整体战略。

“经过反复讨论，公司在下一个阶段已锚定中国供应链作为业务发展的核心。

”赵佳臻表示，公司将继续践行高质量发展，All in中国供应链的高质量、品牌化，实现平台及产业的再造，带动生态体系实现价值跃迁。

过去一年，全球地缘政治变化加剧，各个国家及地区的贸易及监管政策充满了不确定性，这给跨境电商的发展带来了更多挑战。

在这种背景下，跨境电商更加需要依靠供应链体系的整体协同能力。

为此，拼多多将继续扎根和重仓中国供应链，聚焦更多的精力、财力和物力，投入中国供应链的升级再造，推动产业带商家成长为具备用户感知能力、产品设计能力和品牌创造能力的创新主体，实现供应链运营模式的整体性升级。

“在之前的股东大会上，我们宣布全力投入中国供应链的升级，三年再造一个拼多多。

过去几个月里，我们在股东大会上郑重宣布的三年重大战略正在转化为具体的落地行动，业务和组织内部的深刻变革。

”赵佳臻表示，将以All in的态度再度出发，投入更多“千亿扶持”举措，继续扎根和重仓中国供应链，持续发挥拼多多在供应链上长期积累的优势，推动供应链实现高质量、品牌化发展，带动供应链体系完成价值跃迁。

责编：万健祎

阿里甩出王炸：全面打通淘宝与千问！京东、字节纷纷下场，AI购物进入“三国杀”？

618前夕，阿里扔出了一颗重磅炸弹。

5月11日，阿里巴巴正式宣布：旗下AI应用千问与淘宝全面打通。

这不是简单的接入，而是深度融合、全链路闭环——从商品推荐到下单、履约、售后，全流程AI化。

这意味着，一个万亿级的商业实验，正在悄然启动。

阿里到底干了什么？ 打开千问App，跟AI聊几句天，就能完成从挑货、比价到下单、售后的全流程。

在淘宝App里，底部消息栏新增的“AI购物助手”也已经就位，AI试穿、AI省钱、AI低价帮抢、AI种草等功能悉数上线。

对普通消费者来说，最直观的变化是决策成本断崖式下降。

过去在淘宝买一双通勤鞋，你得打开十几个商品页面，反复对比参数、价格、评价，流程繁琐得烧脑。

现在，你只需要对千问说：“推荐几款舒服一点的通勤鞋，预算300以内，要透气。

”AI会直接丢过来筛选好的商品链接，点击就能下单，全程不用跳转。

更狠的是AI店小蜜的升级。

这不是你印象中那种只会说“亲，在的哦”的机器人，而是能处理复杂对话、促成下单的Agent客服。

实测数据显示，商家接入后，平均转人工率下降45%，“AI+人”协同转化效果相比纯人工客服增加超10%。

截至3月，AI店小蜜日均对话量近千万，接入商家数突破百万。

阿里敢这么玩的底牌，是淘宝海量商品库和多年积累的真实购物场景数据。

千问不是瞎猜你喜欢什么，而是直接拿到了淘宝的全量进货单。

但这背后，是一场不得不打的硬仗。

AI购物进入“三国杀” 阿里这一步，看似主动进攻，实则防守反击。

QuestMobile数据显示，截至2026年第一季度，字节旗下豆包月活约3.45亿，千问约1.66亿，DeepSeek约1.27亿。

豆包的用户体量是阿里的两倍还多。

更要命的是，豆包已经抢先一步。

今年4月，豆包在App导航栏正式内嵌“豆包帮你选”功能，深度打通抖音电商，用户在豆包App内直接完成加购、支付、售后，全程不跳抖音主站。

从“AI导购+跳转第三方”到“端内闭环交易”，字节把最后一环收进了自己的体系。

京东也没闲着。

2025年底就开始内测独立App“京东AI购”，今年又推出JoyAI App，用户可通过对话交互实现商品搜索、比价。

京东还发布了AI智慧家装品牌“京东家装”，未来十年要借力AI扶持超100个销售规模十亿级的品牌。

甚至一向低调的拼多多，也在暗中布局。

拼多多不碰通用大模型的烧钱大战，而是走“轻量化、垂直化”路线，聚焦搜广推优化、商家运营自动化、供应链调度等实用领域，研发占比始终锁定在3%-4%区间。

放眼全球，亚马逊的Rufus AI购物助手已经跑了快两年，截至2025年底累计用户超2.5亿，使用Rufus的用户下单概率比不用的高出60%，2025年贡献了接近120亿美元的增量销售额。

格局已经清晰：一派是自建闭环派（阿里千问+淘宝、字节豆包+抖音电商、亚马逊Rufus），把AI做成超级入口，自己掌握模型、商品、支付、履约全链路；

另一派是第三方助手派（ChatGPT、Perplexity），做AI导购但交易环节跳转到别的平台完成。

两派的最终目的殊途同归：让AI成为消费入口。

购物的起点，正从搜索框转向对话框。

财报里的真相 要理解这场豪赌的规模，得先看阿里最新财报。

3月19日发布的2026财年第三季度财报显示： 集团收入2848.43亿元，同比增长2%；

阿里云收入432.84亿元，同比增长36%，其中AI相关产品收入连续第十个季度实现三位数增长；

非公认会计准则净利润为人民币167.10亿元（23.89亿美元），相较2024年同期的人民币510.66亿元下降67%。

利润腰斩，但AI收入飙涨。

阿里解释称，净利润下滑是由于对即时零售、用户体验以及科技的投入所致。

CEO吴泳铭在财报电话会上明确表示：未来五年，包含MaaS在内的云和AI商业化年度收入要突破1000亿美元。

阿里去年还宣布，未来三年投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施；

千问春节期间更是豪掷30亿元启动“春节请客计划”，6天完成近2亿次“一句话下单”。

这不是小打小闹，这是拿万亿身家赌一个未来。

马云在2023年底就曾表示：“AI电商时代刚刚开始，对谁都是机会，也是挑战。

”如今看来，这场“下注”正全面进入白热化。

AI能否包打一切？ 然而，当各大平台忙着给AI购物“吹泡泡”时，电商的基本盘——消费者体验，现状如何？ 消费保数据研究院发布的《2025年度电商行业投诉情况分析报告》显示，2025年，消费保共收到电商行业相关投诉763,717件，投诉解决量243,221件，涉及金额11.09亿元，投诉解决率为31.85%。

电商行业投诉主要集中在抖音商城、拼多多和淘宝三大平台上，投诉占比分别为21.23%、16.47%和14.67%。

解决率方面，抖音商城为62.10%，拼多多为7.57%，淘宝为8.29%，平台间解决率差异显著。

注：通常入驻消费保平台的企业对投诉响应更积极，因此解决率也更高。

用户主要投诉问题中，退款纠纷占比12.17%位居第一，其次是售后服务欠缺（9.49%）、虚假宣传（8.11%）、霸王条款（7.46%）。

用户诉求最强烈的，是退费退款（28.58%），其次是解释道歉（22.92%）和赔偿补偿（20.56%）。

再看两个真实维权案例： 案例一：2026年4月24日，消费者于女士在天猫摩登主妇旗舰店购买餐具，出现包裹破损破碎，商家强制要求退货退款，但之前使用的优惠券失效，商家拒绝承担运费补偿。

案例二：2025年10月13日，消费者管女士在天猫渣渣辉食品旗舰店购买的新疆炒米粉发霉变质，商家将责任推卸给快递物流，淘宝平台也未予有效处理。

这些案例暴露的问题——售后推诿、平台不作为、退款难——恰恰是AI目前最难啃的硬骨头。

AI能帮你“一句话下单”，但能帮你“一键维权”吗？当消费者遇到食品发霉、餐具破损，需要的不是AI客服的礼貌回复，而是真人客服的担责和平台的强制介入。

更值得警惕的是AI带来的新风险。

中国消费者协会的数据显示，“远程购物”投诉量位居前五位，而“AI客服”“机器人客服”相关投诉累计已达数万条——消费者想找真人解决问题，却发现全程只能和AI沟通，接入人工客服难响应。

在商家端，矛盾同样尖锐。

如此前消费电子报道的被全网热议的“买榴莲仅退款”事件（被拘留！女子买榴莲“虚构发霉”，商家驱车1600公里翻垃圾桶证清白，“仅退款”规则滥用引热议！）；

消费者或利用AI工具生成虚假商品瑕疵图片申请“仅退款”，形成灰色产业链。

AI重构了交易链路，但没能重构信任机制。

基本功才是底盘 历史不会简单重复，但会押韵。

2010年，有人说线上将消灭线下，结果逼出了融合态；

2019年，有人说直播电商将挤死货架电商，结果两者互相渗透、并行不悖。

今天，AI电商大概率也会走同样的路——不是颠覆，而是融合。

当平台的供应链、物流、支付、售后体系足够成熟，AI的“智能交互”可以让用户体验升级，但底层优势依然是生态的护城河。

阿里用千问打通淘宝，本质上是在守护自己的入口权。

谁掌握入口，谁就掌握流量分配权、定价权和用户心智。

但平台们也要明白一个道理：AI能让“买”变得更简单，却不能让“货”变得更靠谱。

当消费者遭遇发霉的米粉、破碎的餐具，如果AI客服遇到投诉只会循环播放“抱歉给您带来不好的体验”，那么再炫酷的AI购物，也不过是“智能一点的广告分发”。

技术可以重构入口，但商业终究要回归最朴素的本质——好商品，配上好流量，再加上好售后。

【声明：以上所有数据均来源于消费保平台，仅代表企业在消费保平台的投诉解决情况，不代表其他平台或企业总体投诉解决情况。

】 文丨子不语 编辑丨得鹿 数据支持丨海宝 部分内容综合自淘宝、电商之家

淘宝天猫“国货严选”纯棉一次性内裤实为100%聚酯纤维 “假一赔十”能落实吗？

淘宝天猫国货严选旗舰店内一次性内裤宣称“纯棉”，“假一赔十”，实际收到商品为“100%聚酯纤维”。

近日，618大促进入预热阶段。

华商报大风新闻记者调查“假一赔十”能否落到实处。

淘宝平台称，假货会严查，但“挂羊头卖狗肉”的行为不能定义为假货，天猫假一赔十范本只是个“规则”，即便消费者鉴定证明“假冒材质成分”，也只能四倍赔偿。

记者网购的宣传纯棉的一次性内裤 消费者反映： 购买“纯棉”一次性内裤 收货后实为“100%聚酯纤维” 贵州省陈女士向华商报大风新闻记者反映，4月24日，她在淘宝App的天猫国货严选旗舰店购买“寇乐儿”一次性内裤20条，实付款25.84元。

“商品显示为纯棉，选项里也说100%棉感，结果收到货我一看，包装上写着100%聚酯纤维，但整个商品页面都没有显示为聚酯纤维材质。

”陈女士说，收到货后她与卖家沟通，“对方无法提供材质本应为聚酯纤维的说明，表示以收到货为准，并说宣传的是‘棉感’，并不是纯棉。

我认为这不仅是虚假宣传，而且还恶意诱导用户购买。

” 商品页面显示是纯棉质地 陈女士说，商品页面标注“假一赔十”，“我要求按国家法律假一赔三，平台不支持，假一赔十就是个幌子。

客服说我的凭证不能证明卖了‘假货’，也不承认虚假宣传，让我出示假货鉴定。

4月27日，店家称可以退款加赔偿30元。

我不认可，已向12315投诉，5月6日，还为待受理。

”陈女士说，反映给淘宝平台88VIP客服多日无果，客服让她举报商品，她举报后商品页面没有变化，虚假宣传仍在，平台未起到监管作用，“错了还不承认，性质很恶劣。

” 商品页面标注“假一赔十” 记者体验： 商品页面宣传纯棉 反复核实客服也称纯棉 下单收货为聚酯纤维 4月29日，华商报大风新闻记者看到，陈女士4月24日下单了淘宝平台“国货严选旗舰店”的日抛裤20条装“棉花白【100%棉感 独立包装】”，商品标题称是纯棉一次性内裤。

商品显眼标注为“寇乐儿·品牌官方授权”，100%正品·假一赔十。

商品大图上，一次性内裤为透明袋装，包装袋上写着“便携纯棉内裤”。

同时，页面上除了“纯棉”字样、图片的宣传，详情图为女性穿着内裤，身上、四周摆放有棉花。

商品详情页面 然而，陈女士收到的内裤实物外包装为粉紫色实色包装袋，与淘宝商品大图展示的包装并不一样。

包装袋上，产品名称为便携式日抛内裤，材质为“100%聚酯纤维，辅料除外”，至于辅料的使用位置、具体材质等无说明。

陈女士收到商品 4月30日，记者联系“国货严选旗舰店”询问该内裤材质，工作人员先说，裆部是纯棉，其他部分聚酯纤维。

记者询问，页面为何不说明？工作人员改口称，该内裤采用100%棉感材料制成，“是棉花，是纯棉。

” 随后，记者下单同款内裤，实付款27.84元。

订单商品名称显示：一次性内裤女士旅游用品，免洗日抛裤月子产妇透气，纯棉便携旅游国货。

记者收货后看到，与陈女士收到的商品外观一致，均为贴标4月10日生产。

记者购买的商品 外包装显示为一次性灭菌内裤，宣传“消毒灭菌”“无添加”“孕产适用”“生理期适用”四点。

但在内部独立包装上，去掉了“消毒灭菌”，只提了其他三点，名称也仅为“一次性内裤”。

记者随机打开一条内裤看到，内裤大身、内裆材质相同，均为聚酯纤维，内裆为双层，辅料为腰腿部皮筋，也非棉质。

服务保障： 非“正品”假一赔十 “假冒材质成分”也为非“正品” 记者在该订单自带的服务保障中看到，其中一项保障为“假一赔十”，小字提示“收到商品非‘正品’，可获商品成交金额的十……”点开显示“天猫假一赔十规范”，2020年8月11日生效，2024年9月24日修订。

其中明确，“假一赔十”服务，是指商家承诺当消费者购买其店铺内含有“假一赔十”服务的商品后，收货若确认该商品非“正品”，则除交易退款外，还需向消费者增加赔偿。

同时，“正品”是指非“假冒(包括盗版)品的商品、非“未经报关”的进口商品、非“假冒材质成份”的商品。

服务保障明确，商家若所售卖的商品确认为非“正品”，需退还商品的实际成交金额，并以发放赔付红包的方式向消费者支付商品实际成交金额的十倍作为赔偿。

该订单自带的服务保障 以此看来，该一次性内裤符合假一赔十服务保障条件，属于“假冒材质成份”商品，为非“正品”。

然而，记者调查发现，淘宝天猫国货严选“假一赔十”看似有保障，实际却很难实现。

国货严选旗舰店： 无视“纯棉”字眼，称标注的是“棉感” “假一赔十”上报平台处理 5月4日，记者再次联系淘宝天猫“国货严选旗舰店”客服，客服先无视“纯棉”宣传称，商家标注的是“棉感棉花”，可退9元商品自用或退货补5元红包。

“国货严选旗舰店”客服回复 “国货严选”对商家、品牌、产品的要求标准都有哪些？客服称，转给高级专员24小时内回复。

提及订单“假一赔十”保障服务，客服称已上报给平台。

88VIP客服： 对假货会严格处理 宣传纯棉实际聚酯纤维不算假货 不能“假一赔十” 5月6日，关于假一赔十，88VIP客服称，平台对假货处理非常严格，一旦核实凭证有效，会维护消费者权益同时对商家进行严肃处罚。

然而，商品宣传纯棉实际是100%聚酯纤维并不算假货，“假货是指假冒注册商标（包括盗版）的商品。

”客服说，记者遇到的情况属于材质不符，“确实不能以假货来定义。

” 88VIP客服回复 记者找到订单自带保障服务中“假一赔十”显示的“天猫假一赔十规范”发给客服，客服称，将升级回复。

淘宝客服： 投诉材质不符须消费者出具鉴定 平台才会督促商家赔偿 随后，淘宝专员回电称，如果消费者要投诉材质不符，须出具相关部门鉴定，证实一次性内裤中确实不含棉，平台才能督促商家赔偿。

即便商家明确宣传是纯棉内裤，收到货也明确标注材质为100%聚酯纤维，从规则上也不能认定，必须要消费者自行找机构鉴定，“平台的材质造假定义，一定要是百分百材质造假。

如果您觉得商品是有问题的，您就正常去检测。

” 这是否会把假货带来的责任转嫁给消费者，增加维权成本？该专员并未回答。

假冒品牌才支持“赔十” 假冒材质鉴定了也只“赔四” 该专员说，“假一赔十是要假冒品牌才能支持。

”他说，他只能看到当前商品信息，无法看到记者的订单服务保障内容，他看到商家只承诺假冒品牌才“假一赔十”，没有承诺假冒材质，“我看了商家的每一笔订单，他们一般宣传假一赔十都是说假冒品牌。

不像您点进去会有对应条款，我是没有看到的。

” 然而，“假冒品牌”这一局限性要求，在消费者商品页面未见显示。

记者按该专员所说，从商品主页点击“假一赔十”，直接跳转“国货严选”首页。

同时，订单自带保障里也未提到该限制。

该专员说，记者订单所带的保障服务只是规则详情，“天猫假一赔十规范”并不执行，只有品牌造假才有十倍赔偿，规范中须假一赔十的“假冒材质成分”，即使消费者提供鉴定证实了，也只能给四倍赔偿。

宣传棉卖聚酯纤维会下架处罚 但事发多日，平台目前并无处理 那对商家会如何处理？专员说，如果商家宣传卖棉的，实际仓库只有聚酯纤维商品，会对店铺产品进行下架删除，进行处罚。

“平台处罚循序渐进，不是消费者反馈一下，就会严肃处罚。

”工作人员说，平台对商家店铺产品会有售后综合服务指标考核，根据售卖情况，如近期都有问题，被平台核实到，达到处罚节点，才会处罚监管。

该问题虽已反馈多日，“目前对该店铺没有处理。

” 此外，国货严选旗舰店，到底如何严选，又有哪些标准？5月4日起，记者多次向店方、平台询问该问题，始终无答复。

88VIP客服称不知道店怎么选的，会让了解的专员回电。

而专员称，他只是消费者客服，不了解。

最新进展： 已向12315举报 88VIP客服回复会找商家沟通 5月9日，华商报大风新闻记者通过12315平台举报此事。

5月11日，截至发稿前显示，浙江省杭州市余杭区市场监督管理局正在处理中。

5月11日上午，88VIP客服联系记者说，商家有误导、描述不符的行为。

其商品订单自带的“假一赔十”服务能否落实？“我们会联系商家协调沟通，看能不能得到更好的处理办法。

”客服说。

来源：华商报大风新闻