【菜科解读】

3月19日午后，市场持续走低，沪指在盘中触及4000.96点后震荡上行。

券商、银行板块异动拉升，第一创业、哈投股份、同花顺等冲高。

当前A股市场的震荡，是外部风险传导、内部板块调整与资金避险情绪共同作用的结果。

外部方面，中东战事进入新阶段推高油价，叠加美联储鹰派表态，导致全球避险情绪升温，外围市场普跌对A股形成压制。

避险情绪主导下，存量资金从高位题材股撤出，加剧了市场的普跌态势。

3月19日午后，市场持续走低，沪指在盘中触及4000.96点后震荡上行。

券商、银行板块异动拉升，第一创业、哈投股份、同花顺等冲高。

当前A股市场的震荡，是外部风险传导、内部板块调整与资金避险情绪共同作用的结果。

外部方面，中东战事进入新阶段推高油价，叠加美联储鹰派表态，导致全球避险情绪升温，外围市场普跌对A股形成压制。

避险情绪主导下，存量资金从高位题材股撤出，加剧了市场的普跌态势。

“五一”假期大批航班取消！怎么回事？

近日 不少网友发帖称 自己提前预订的 “五一”假期机票被取消了 相关话题冲上热搜 记者搜索社交平台发现，多位旅客反馈，国内飞往东南亚的航班正出现大规模取消情况，涉及曼谷、普吉岛、万象等热门目的地。

图源：某社交平台 据航班管家数据，从4月1日到4月12日，已有多条中国到东南亚的航线取消全部航班，包括西安-普吉岛、重庆-普吉岛、烟台-曼谷、鄂尔多斯-万象、上海-斗湖、厦门-万象、南京-达克茂、呼和浩特-曼谷等。

大洋洲航线也是航司取消航班的重灾区，广州-达尔文航班取消率为83.3%、杭州-奥克兰航班取消率为57.1%、武汉-悉尼的航班取消率为50%。

有不少网友表示，自己早早订好的“五一”航班突然被取消，只能无奈改签或重新安排行程，直呼 “心态崩了”。

图源：某社交平台 这场取消潮的背后，是全球航空燃油价格的持续飙升，叠加中东局势扰动、区域运营成本差异等因素，航空业正遭遇新一轮成本冲击。

4月8日，国际航空运输协会（IATA）理事长威利·沃尔什公开警示，即便霍尔木兹海峡恢复通航，全球航空燃油供应回归正常水平仍需数月之久。

面对高油价压力，多家航司陆续公布航班调整计划。

国泰航空近日表示，近期中东局势持续紧张，对航空燃油价格带来负面影响，为纾缓成本上升的部分压力，将整合少量于5月16日至6月30日期间营运的客运航班；

国泰航空旗下低成本航司香港快运也将于2026年5月11日至6月30日期间作出相应调整。

此外，亚洲最大的低成本航空亚航长途发布通知称，自4月17日起暂停曼谷廊曼-上海浦东的往返航线，直到这个航季结束。

泰国亚洲航空的西安-曼谷航线5月11日之后也暂停服务。

此前，亚航通报正在取消因燃油成本过高而无法实现收支平衡的航线。

与部分东南亚机场类似，部分欧洲机场也面临“无油可加”的压力。

国际机场理事会欧洲区域总干事奥利弗·扬科韦茨近日就警告称，如果霍尔木兹海峡三周内无法以“显著且稳定”的方式恢复通航，欧盟将遭遇系统性的航空燃油短缺。

中国民航管理干部学院教授邹建军表示，纵观2000—2026年间原油价格与航空公司业净利润率间的关系，当原油价格超过80美元时，航空公司业就会进入“微利”环境，在油价进入历史高位时，基本都处于“亏损”状态。

而此时考验航空公司的，将是自身的成本控制和效率提升能力。

美国和以色列对伊朗发起大规模军事行动后，全球能源运输要道霍尔木兹海峡航运严重受阻，国际油价剧烈波动。

在过去几周，全球航空燃油价格从每桶85美元至90美元飙升至每桶150美元至200美元，这对燃油占运营费用四分之一的航空业来说是不小的打击。

由于近日美国释放出将与伊朗进行新一轮谈判的信号，加之国际能源署下调今年全球石油需求预期，隔夜市场国际原油期货价格走低，14日，盘中跌幅进一步扩大，收盘时纽约原油期货价格跌至每桶92美元以下。

有行业分析指出，此前中东地区及欧洲、非洲线路，均因为中东航空枢纽受阻，被计划出境的旅客尽量规避，日本航线也在近期遭遇大幅度削减，于是东南亚便成为大多数人出境游首选。

但本轮东南亚航线密集被砍，将进一步给“五一”前后的出境游市场造成影响。

中国青年报（整理：樊星）综合：北京日报、南方都市报、第一财经、央视新闻、新华社、网友评论等

历史性时刻！Anthropic估值暴涨破万亿美元，首次超越OpenAI

新智元报道 编辑：艾伦 【新智元导读】Anthropic 在私募二级市场被追到接近 1 万亿美元，热度反超 OpenAI，背后是稀缺股权、收入增长、Claude Code 的产品势能，以及资本对 AI 平台入口的重新下注。

过去几周，硅谷私募二级市场里最热的公司变成了 Anthropic。

在 Forge Global 等未上市股权交易平台上，Anthropic 的估值已逼近 1 万亿美元，部分卖方给出的报价更高，达到 1.05 万亿至 1.15 万亿美元。

https://app.ventuals.com/trade/anthropic 相比之下，OpenAI 在同类平台上的估值约为 8800 亿美元，略高于其今年 3 月 8520 亿美元的融资估值，但交易热度已经落后于 Anthropic。

这组价格变化先改写了市场情绪。

过去两年，OpenAI 始终处在 AI 圈的最核心位置，拥有最大的用户心智、最完整的产品外溢效应和最强的品牌辨识度。

Anthropic 长期扮演高质量追赶者的角色，模型能力突出，组织风格克制，商业动作相对收敛。

二级市场这一次先给出了新的排序，资金开始把 Anthropic 看成更稀缺、上升斜率更陡的筹码。

二级市场先交易稀缺 再交易共识 未上市公司的价格更新，主要依靠融资轮和二级转让。

前者频率低，后者更容易反映短期供需。

Anthropic 此轮上涨，先来自供给快速收缩。

三个月前，Anthropic 最新一轮融资估值还在 3800 亿美元左右。

短时间内，二级市场报价已翻了不止一倍。

对现有股东来说，这样的涨幅来得过快，持有意愿自然增强。

多位持股人最近频繁收到收购邀约，但真正愿意出货的人很少。

市场里流通的股份本来就有限，卖盘一缩，价格就会迅速上跳。

买方的变化更明显。

成长基金、家族办公室和晚期机构投资者集中追逐 Anthropic，核心原因是：头部 AI 资产仍然没有真正向公开市场开放，一级份额又高度封闭，二级市场成了少数还能上车的入口。

当一批资金同时追逐极少量筹码，价格会很快脱离常规节奏，进入由预期主导的区间。

这一阶段里，报价已经不只对应公司当下值多少钱，也对应一个判断，未来几年里，Anthropic 有没有机会成为最少数、最有确定性的 AI 平台公司之一。

Anthropic 被重估 靠的是收入增长和 Claude Code Anthropic 被追捧，并非只有市场情绪推动。

更靠近交易逻辑的，是它近期拿出了两项容易被资本定价的结果，一是收入增长速度，二是 Claude Code 所代表的产品延展性。

收入增长决定估值的底部。

模型能力可以在半年内被追近，稳定的商业化曲线更难复制。

投资机构更愿意为持续增长的企业收入买单，因为这代表公司已经开始把技术优势转成可重复、可扩张的现金流预期。

对今天的 AI 公司来说，谁先建立收入结构，谁就更容易获得更高倍数。

Claude Code 则抬高了估值上限。

编程是 AI 最容易兑现价值的场景之一，使用频率高，效果也更容易衡量。

开发者愿意为效率买单，企业也愿意为稳定的工作流付费。

只要市场相信 Anthropic 在代码生成、Agent 协作和企业级开发工具上还有持续扩张空间，它的身份就会从一家模型公司，转向一家可能占据开发入口的基础设施公司。

资本市场愿意给后者更高想象空间。

OpenAI 的折价 来自高起点之后的谨慎 OpenAI 在二级市场热度回落，不等于其基本面发生逆转。

从品牌、分发和产品覆盖面看，OpenAI 仍是行业中心。

问题主要出在估值起点过高。

8520 亿美元的融资估值，已经将市场对其未来数年增长的乐观预期写入价格。

在这个位置继续加价买入，投资人需要更强的确定性，收入兑现是否足够快，组织控制力是否足够稳，利润路径是否足够清晰。

另一个原因是，OpenAI 的故事已经被市场讨论得足够充分。

ChatGPT 的用户规模、多模态布局、企业产品线、Agent 方向和平台野心，都处于高可见状态。

高可见度会带来认知红利，也会压缩短期惊喜空间。

对二级市场买家来说，OpenAI 仍然是优质资产，但很难再被当作一笔尚未完成发现的交易。

Anthropic 则处在另一种阶段。

它的筹码更少，叙事更新更快，价格又还处在快速重估期。

二级市场天然偏好这类资产，因为弹性更大，情绪更容易推动成交。

Forge 平台放大了价格 也放大了情绪 Forge Global 这类平台，在这轮估值上冲中扮演了放大器的角色。

https://forgeglobal.com/anthropic_stock/ 一级市场的融资价格更新慢，且往往只在少数机构间形成。

二级平台把零散的买卖双方聚拢到一起，让每一次询价、挂盘和成交都更容易成为新的价格锚。

一旦某个高报价被市场广泛传播，卖方会进一步惜售，买方则担心下一个价格更高。

供需两端的心理都会被强化。

这也是私募二级市场最鲜明的特征，价格经常先于基本面变化。

尤其在头部 AI 公司普遍不急于上市、一级份额又被长期资金锁定的情况下，二级市场承接了大量原本无处释放的配置需求。

价格快速上行，既有泡沫成分，也有供给结构的现实基础。

资本开始重排 AI 公司的估值逻辑 Anthropic 在二级市场超过 OpenAI，表面看是一次股权报价的反超，背后则是 AI 公司定价逻辑的迁移。